老師，報酬率越高，越容易財務自由嗎？
大致正確，只是我們不能只看報酬率。
如果說財務自由有三把鑰匙，依重要順序分別是：
- 本金：高儲蓄率。
- 時間：賺複利的時間。
- 報酬：合理的報酬率。
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財務自由最重要的是高儲蓄率
財務自由的速度與儲蓄率高度正相關。如果投資本金不夠，那投資報酬率再高也只是打水漂。
就好像小鳥胃難得進入一家吃到飽的頂級餐廳，吧檯料理全是米其林三星水準，只吃兩三口就飽，超級可惜。
而投資本金從哪來？在一般情況下，多數是從儲蓄率而來。
現在我們假設一個案例，史帝夫和戴夫的條件共同如下：
- 本業收入：5萬。
- 報酬率：10%。
- 財務自由目標：累積資產到 3,000 萬。
不過兩人有一個決定性差異。史帝夫的儲蓄率是 50%，每月可存 2 萬 5，每年將 30 萬放入投資組合；戴夫為了給 60 級巫師課金，儲蓄率僅為 20%，每月存 1 萬，每年將 12 萬放入投資組合。
我們來看兩者達到財務自由所需的時間分別是多少。
史帝夫
戴夫
儲蓄率 50% 的史帝夫，每年存入 30 萬，投資到第 25 年可以達到財務自由；而儲蓄率 20% 的戴夫，每年存入 12 萬，投資到第 34 年可達到財務自由。
達成財務自由的第一把就是高儲蓄率。
史帝夫的儲蓄率是戴夫的 2.5 倍，問題是，戴夫的投資報酬率有機會成為史帝夫的 2.5 倍嗎？很難。
25% 的年化報酬率不是不可能辦到，而是不可能年年達成，最多只是曇花一現，靠著大盤或幣圈的威力綻放出絢爛的煙火。
因此，多存 10% 的錢，相較之下會比多 10% 的報酬率靠譜得多。
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財務自由也與複利時間高度相關
為什麼巴菲特那麼有錢？很簡單，因為他從 10 歲就開始投資，還可能更草，今年 93 歲，有 83 年以上的投資經驗，而且他從未離開股市。
財務自由的第二把鑰匙，是不離開股市的時間。
單論長期投資，在前期，我們的成果微薄得令人灰心，很容易被當沖或幣圈的高報酬率帶離航向，因此前 10 年沒有多少人能堅持得住。
根據 excel 計算，當年化報酬率 10% 時，我們得等到第 13 年，才會讓投資收益大於本金投入。
過了這一關，複利的威力在才開始顯現出來。
賺複利的時間才是財富自由的關鍵，並非投資的時間
我們再請史帝夫和戴夫出面，兩人都想要財務自由，共同情況如下：
- 投入本金：每月定期定額 2 萬。
- 目標報酬率：每年 10%。
- 財務自由目標：累積資產到 3,000 萬。
戴夫只想專心經營他的 60 級巫師，於是他跟單另一位長期投資者史帝夫「1029號」，每月定期定額投入 2 萬元，就再也不管。
而史帝夫則喜歡做市場交易，打算在短時間內財務自由，靠著當沖在股市殺進殺出。
由於戴夫這 30 年一直沒離開股市，因此他可以獲得每一分錢的複利；而史帝夫因為頻繁進出市場，雖然平均年化報酬率也是 10% ，然而只獲得單利。
在 30 年後，戴夫的總資產來到驚人的 4,500 萬，不只財務自由，還超標許多；而史帝夫則只有 1,800 萬，進度不到 2/3。
然而在前 10 年，兩人的成果是差不多的，也就是說：
複利的威力要到 10 年後才會顯現，時間越長，威力越強。
財務自由的關鍵在合理的報酬率
誠然，以數學來看，報酬率越高，財務自由所需時間越短。
然而我們不能盲目追求高報酬率。
首先，高報酬率很難達成；其次，報酬率越高，通常表示風險越大；第三，合理的報酬率，能帶來不合理的結果。
我們再看一次上一張圖：
戴夫和史帝夫僅僅投資 720 萬，如果報酬率只有 10%，戴夫怎麼可能會在 30 年後來到 4,500 萬這麼多？
那是因為人習慣線性思考，極度缺乏曲線思考的能力。西班牙建築師高第甚至說：
直線屬於人類，曲線屬於上帝。
因此，我們很難想像出：合理的報酬率，為何能創造不合理的資產？我們透過下面兩張圖來說明。
這張圖是標普 500 的歷年成長圖，來自《當代財經大師的獲利真相課》。
資料顯示，86 年來標普 500 指數有起有落，不過每年平均成長 10%，但為何後期會如此陡峭？尤其是 1994 年到 2000 之間？
這張圖與上一張圖為同一份資料，唯一的差別是把 10% 的報酬率在 Y 軸以對數呈現，就能把曲線圖畫成直線圖。而且在 1994 年到 2000 之間並沒有特別陡峭，在後續的網路泡沫與金融海嘯也僅下降一點點，斜率大致保持一致。
10 成長 10 % 到 11，與1,000 成長 10% 到 1,100 的成長幅度一樣，但在平面圖呈現出來，一個只需要 1 刻度，一個需要 100 刻度，因此越到後期，斜率會越高。
也就是說，每年 10% 的報酬率本身其實就是線性，只是因為觀測維度不同，呈現不同的圖形。當我們採取高維度視角，曲線就成了直線，不合理的資產就變得合理。
財務自由的第三把鑰匙：合理的報酬率( 8% -12% )
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總結
想順利財務自由，最重要的三把鑰匙，依順序分別為本金：高儲蓄率、時間：賺複利的時間以及報酬：合理的報酬率。
在通往財務自由的路上，我們不應該盲目追求高報酬率，而忽略投資本金和複利時間的重要性，必須三者兼顧，其中高儲蓄率是最重要的。
