老師，請問你是主張逢低買進，還是主張追高？
「逢低買進賺更多」是一種常見的投資觀念，意味著在股價下跌時購入股票，以期待未來價格上升時能夠獲利。這種觀念被稱為「左側交易」。
然而，左側交易也存在許多風險，這種投資者尋找低價股票進行投資的策略，可能具有以下 3 個致命傷：
- 左側交易者可能忽視基本面問題。
- 左側交易者不一定有考慮到市場趨勢。
- 左側交易者容易忽視風險管理和比例配置。
左側交易者可能忽視基本面問題
股價下跌可能是基於實際的基本面問題，也有可能只是市場情緒。
在進行左側交易時，投資者通常會關注股價的下跌，但這並不意味著該股票是一個良好的價值投資。
股價下跌可能是由於公司的基本面問題，例如營收下降、管理問題或者產業變革等。如果基本面出現問題，那麼股價可能會繼續下跌，即使看似價格已經處於低位。
例如宏達電，如果是左側交易的信徒，應該還在等它哪天漲回去吧？
左側交易者不一定有考慮到市場趨勢
在進行左側交易時，投資者可能僅僅關注股價的低位，而忽略了整個市場的趨勢。
如果整個市場處於下跌趨勢，即使一些股票看似處於低位，它們的價格也可能會繼續下跌。在這種情況下，逢低買進可能會導致更大的虧損。
左側交易者容易忽視風險管理和比例配置
進行左側交易時，投資者可能忽視了風險管理和比例配置的重要性。
由於左側交易鼓勵逢低買進，因此當股價越低，他們可能會投入越多的資金在少數重點標的，從而使得潛在的虧損變得更大。
良好的風險管理對於投資成功至關重要，而忽視這一點可能會導致致命的後果。
延伸閱讀：《要比例配置(股6債4)！白手起家 25 年投資精華系列》
左側交易是投資人對巴菲特的誤解
與「左側交易」相反的是「右側交易」，指的是在股價上漲時購入股票。
如果硬要分類，在需要調整部位的情況下，我個人偏好「右側交易」。
不過台股多是景氣循環股，高低漲幅如海浪，被套牢機會比美股更高。因此如果國人只聚焦於台股，就很容易陷入兩難困境，導致左側、右側各有其支持者。
不過如果把眼光放到全世界，就可以參考巴菲特近期投資日股的方式。
我們可以從他近期投資日股的例子中看出，巴菲特也是傾向「右側交易」，隨著日本五大商社股價升高而「每天加碼」。
事實上，巴菲特曾說：
坐在空頭位置，又看到股價遇到利多大漲，是一件特別讓人氣憤的事情。人生苦短，遭受這種氣憤太不值得了。
既然巴菲特不喜歡所謂的空頭位置，投資五大商社時又每天都在追高，那為何投資人會誤解他提倡左側交易呢？
因為巴菲特的名言其中有兩句特別響亮：
- 在市場貪婪時恐懼，在市場恐懼時貪婪。
- 你要做的事情是按低於企業內在價值的價格購買一家企業的股票。
而左側交易者把這兩句混為一談，並且忽略企業的內在價值。
當企業內在價值下降，股價多數情況也會下降，然而左側交易者會在市場恐懼時貪婪，逢低買入，颯爽接刀。
總結
即使逢低買進可以在某些情況下帶來更多的收益，但投資者必須警惕左側交易的致命傷以及了解股價下跌的主因，並釐清左側交易這種投資觀點是哪來的誤解，然後採取適當的風險管理措施。
