老師，請問有哪些投資觀念會導致我們投資失利呢？
投資不是單一面向，錯誤的投資觀念會導致我們在正確的情況做出錯誤的選擇，例如買到爛標的，或是讓財富自由的生活從指間溜走。
錯誤的投資觀念相當多，包括：
- 蛋塔效應。
- 左側交易。
- 主動經理人思維。
- 指標選股。
- 品牌迷思。
- 身分錯亂。
- 家鄉偏誤。
- 預測市場。
- 文化迷思。
- 落袋為安。
- 缺乏風險管理意識。
- 對「報酬」有誤解。
- 對「股市」有誤解。
- 對「投資」有誤解。
- 怠於學習。
- 拒絕悔改。
錯誤的投資觀念1：大家都在買，就是好商品
「蛋塔效應」源自於人群心理，認為眾人皆是，故多數人的選擇一定是對的。
然而，這忽略了標的研究和全面分析的重要性，以及市場可能存在的羊群效應。
如近期有大量民眾買入 00929、南非幣基金，引發搶購潮，事實上這兩檔商品都是爛標的。
又如 2023 年下半年，匯市有些波動，有人逢高換美元，有人逢低買日幣；2024 年春的 00940 之亂。因為大家都在買，我也跟著買，沒有用宏觀思維來看事情。
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錯誤的投資觀念2：逢低進場
「左側交易」是指：
- 股價下跌時進場。
- 股價上漲時出場。
逢低進場的投資人可能源自於對股市的錯誤理解，認為跌得越多，進場成本越便宜，賺的就會越多，但未考慮到市場可能會持續下跌的風險。
如宏達電(HTC) ，已成為多少投資人心中永遠的痛。
另一方面，喜歡左側交易的人也可能源於對巴菲特話語的錯誤理解：
在貪婪時恐懼，在恐懼時貪婪；在股價低於真實價值時買入。
他們將這兩句話結合在一起，自動理解為「在股價下跌時進場，因為別人恐懼我貪婪」。這是投資觀念是錯的。
巴菲特的原意是：
我們不想以最便宜的價格買最糟糕的家具，我們要的是按合理的價格買最好的家具。
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錯誤的投資觀念3：靠個人選股打造多元資產
對多元資產或分散投資的錯誤理解，會導致投資人打算憑自己的能力和知識去選股。
這可能來自對能力的過度自信，認為可以擊敗市場指數，為一種「主動經理人思維」。但實際上，大多數主動經理人無法持續地超越大盤表現。
巴菲特從 10 歲就開始投資，如今已有 83 年投資經驗，他的選股眼光並非常人，我們不能妄想自己能打敗有「股神」(The Oracle of Omaha)美名的巨擘。
因此對平凡人來說，正確的投資觀念是「跟緊大盤指數」，這正是巴菲特對年輕投資人的建議。
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錯誤的投資觀念4：投資只看單一面向或指標
特定指標或單一面向的選股也是「主動經理人思維」，這種「指標選股」容易讓投資人忽略了市場的複雜性和多變性，使投資組合面臨風險。
例如透過股價選股、透過財報選股、透過新聞或小道消息選股、透過 ROE 、EPS 或本益比選股。然而，以上情報固然重要，卻不能完整代表投資標的所有面向。
投資只看單一面向，是相當常見的錯誤觀念。
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錯誤的投資觀念5：憑感覺、熟悉度或品牌選股
「因為常常看到，所以投資它一定很賺錢」這種觀念是錯的。
這是基於情感和直覺而非客觀分析的投資方式，類似於「品牌迷思」，可能導致過度自信或對風險的低估。
如 2023 年 9 月財報，統一超商雖然是通路業的龍頭，但它的淨利率僅為 3.68%；我們也對迪士尼很熟，它的淨利率僅 1.24%；而同樣熟悉的蘋果，高達 25.65%。
錯誤的投資觀念6：靠股票配息，靠債券賺資本利得
多數國人喜歡購買高配息股、高配息 ETF，然後試圖在債券中賺取差價，這可能源自於對投資工具的錯誤理解，造成一種投資上的「身分錯亂」。
當我們購買股票，我們的身分就是「股東」，主要是透過長期持有股票獲取公司持續成長反應在股價上的價差利潤。
當我們想獲得穩定的固定收益，我們應該將自己的身分視為「金主」，金主的職責是保護自己的本金，並透過安全的放貸工具來獲得現金流。
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總結
逢低進場、喜愛高配息商品、自行憑指標或感覺選股等，是國人常見的錯誤投資觀念。
上述的投資觀念容易導致不理想的結果。投資必須理性，當我們理性分析，就有機會修正投資觀念。
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