為什麼聯準會降息時，我的債券沒有上漲，反而下跌？
因為債券漲跌不只是由 Fed 利率決定，也會受到經濟、通膨等多方面因素影響。
許多投資小白常依賴 KOL 的建議，因為聽起來簡單直觀。像過去幾個月，不少財經網紅和專家就說「Fed 降息，債券會漲」，這說法基於 2020 年後「Fed 升息時，債券下跌」。
但是事實不是這樣，Fed 如預期降息後，債券價格反而持續下跌，這讓人覺得債市「送分題」變成了「送命題」。事實上顯示市場的運作比單一指標要複雜得多，投資者容易低估市場的多樣性，僅憑直覺做決定，往往忽略了影響市場的各種因素。
為何聯準會降息，債券反下跌？
以下是幾個可能的解釋。
債券與FED利率的關係本就不絕對
許多人以為「Fed 降息，債券就會上漲」，這忽略了債券市場的複雜性。例如，Fed 降息後，債券價格反而下跌，這表明債券市場波動並不僅依賴於 FED 利率變動。
在 2023 年 10 月到 12 月，債市出現小幅多頭，但聯準會利率並未變動。
債券市場已經提前反應
市場常常會「提前」反映政策。比如，當市場預期 Fed 降息時，債券價格可能已經「提前」上漲；反之，當市場預期升息時，債券價格可能「提前」下跌。因此真正降息時，因市場期望過高，債券價格可能反而下跌。
以 2022 年為例，當利率（藍線）上升前，債券價格「提前」狂跌；而在 2023 年底，利率稍微下跌前，債券「提前」有一波上漲。不過，並不是每次市場動盪都會提前反應，市場每次的變化都應該被視為獨立事件。
機會成本：資本利得來自股票而非債券
許多投資者選擇債券是因為它們風險較低，但債券的增值潛力有限。若你的目標是獲取資本利得，股票市場通常會是更好的選擇。
債券的主要收益來自配息，而不是價格上漲，因此在股票市場上漲空間較大時，過於集中在債券可能會錯失更高的報酬。
在大多數情況下，股票的漲幅都超過同時段的債券，這次案例也是如此。如果你聽從 KOL 的建議，也幸運賺到債券價差，會損失多少股票的漲幅？請繼續往下看。
債券投資人預測神準，結果會如何？
情境 1：達人預測，2023.10.19 進場
假設有位達人查看美國 20 年期以上的公債ETF TLT，發現最低點在 2023 年 10 月 19 日。他進場後，獲得了 22.54% 的不錯報酬！這位達人用盡心思，日夜盯盤，終於在最佳時機進場，換來這驚人的成績，足以講一輩子的故事。而同時間，標準普爾 500 指數卻漲了 35.48%。
債券漲幅 22%，但同時段標普 500 漲了 35%。是債券賺得多？還是股票賺得多？我們這些凡人只需要買進並持有，就能比達人多 13% 的報酬。你選擇當達人還是凡人呢？
情境 2：盲從 KOL，提早兩年佈局
如果是一位普通人，盲目跟隨 KOL 的建議提前兩年買債券，等了兩年也沒見成效，直到聯準會終於降息，結果債券「表現平平」，完全沒有漲幅。
如何避免錯誤的投資建議，也能賺到債券價差？
想賺資本利得，股票是更好的選擇，而不是債券。
這就是為什麼全球股債平衡的 ETF（像 AOA）是一個理想的選擇。AOA （iShares Core Aggressive Allocation ETF），最大持股為追蹤標準普爾500指數的ETF IVV，80% 投資全球股票，20% 投資全球債券。
與其試圖預測單一資產的短期走勢，AOA 讓投資者能在享受全球股債增長潛力的同時，以多達 28,000 檔標的來分散市場風險，幫助我們平衡風險與回報。
延伸閱讀：《為何AOA是最佳選擇？細數6個AOA的獨特優勢》
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總結
市場充滿簡單直觀的投資建議，比如「FED 降息，債券就會上漲」，但這些觀點常常低估市場的複雜性。
成功投資往往需要違反直覺，遵循長期投資計劃，過濾無用的 KOL 建議，並避免過度依賴單一事件的預測。選擇像全球股債平衡 ETF 這樣的多元化投資商品，才能真正長期穩定地累積財富。
