老師，為什麼台灣房價這麼高？一直都沒有降下來的跡象。
台灣房價居高不下的理由相當複雜，除了地狹人稠外還有這些因素：
- 實質利率過低，房貸利率過低，讓買房「很容易」。
- 台灣經濟結構扭曲。
- 台灣人對房地產的迷思及對政府的「依賴」。
- 政府對選票及台灣經濟的「保護」。
前一篇我們談到實質利率、名目利率、房貸利率過低等「負利率」因素，今天來談台灣經濟的「負循環」因素。
台灣經濟韌性高，真的嗎？
這篇刊載於風傳媒的《銀行家觀點：疫情下的金融生活變化 看見台灣超強韌性》文章中，從幾個面向來說明為何台灣經濟在疫情期間展現高韌性：
- 儲蓄：其中就儲蓄而言，無儲蓄者比例降低、儲蓄充足者比例增加。
- 貸款：民眾借貸能力與意願這兩年來有所提升，借貸無門的比例減少，尤其用來購屋與投資，更成為借貸資金的主要去處。
不過，我們在上一篇已經分享「實質利率為負，錢在銀行儲蓄會貶值」及「房貸利率低，導致房價居高不下」的觀點。
為什麼會和該篇文章有這麼衝突的觀點呢？
從官方立場看台灣經濟
看到最後，我們會發現原文刊載於「台灣銀行家」雜誌，且以「年輕人缺乏金融知識」為由推廣金融研訓院的課程，立場明顯站在銀行、金研院、政府那邊。
因為儲蓄、借貸會讓銀行家受惠；房貸會提升 GDP，讓台灣經濟看起來「穩中向好」，因此該文章肯定「儲蓄」(即使是負利率)跟「借貸」(即使會讓房價居高不下)也不足為奇了。
台灣經濟其實很脆弱
由於個人立場客觀，無須替政府或銀行背書。
在我看來，台灣經濟連 3% 的通膨都無法抗衡，脆弱到一個不可思議，而國人還認為央行勞苦功高？這點現象實在令人玩味。
台灣經濟結構如何扭曲
台灣經濟結構相當怪異，透過負利率造成假性的經濟成長，也產生了壓不下去的房價，抽絲剝繭，可以看到背後牽扯出大量既得利益。
我們來看看，如果政府透過提高房貸利率來壓低房價，會發生什麼事？
- 首先，政府的 GDP 會直接往下掉，執政者交報告會很難看。
- 其次，銀行會失去穩定「房貸」這個收入來源：雖然房貸利率提高，但願意貸款的人數會下降；跟信貸比起來，房貸顯然是更穩定的收入來源。
- 再來，已經買房的人多半會跟政府決裂：這些人將畢生積蓄投到房地產，是他們一生的財產，為的就是等著漲一波，不可能接受「多年後房價低於購買金額」這件事。這些人當中不只有老百姓，還有財團。
- 最後，政府會失去老百姓和財團的支持、失去選票和金援。
也就是說，央行守住低房貸利率，讓民眾「買得起房」(負債40年)、政府 GDP 好看(不過是假的)又保住選票(無法促進民眾福祉)、銀行有錢賺(無法促進企業生產)，一石四鳥之計，負利率又有什麼關係？
呼應台灣經濟呈現惡性循環的文章
關於台灣經濟形成負面循環的觀點，與同樣刊載於風傳媒的文章《黃一展觀點：金融、房地產，及錯誤的觀念讓年輕人一屋難求》不謀而合。
例如：
- 為什麼，又憑什麼，房子被如此理所當然的當成了資產？
- 1980以後，房貸占GDP的比例年年攀升，幾乎可以達到70%（而台灣在2020年房貸占GDP的比例也已超過50%）
- 比起借錢給企業，可能有經營不善倒閉的風險，房貸就安全許多。
- 人們借錢雖變得容易了，卻要背負更長與更重的還款壓力，進而不得不減少消費，商業活動受到影響，產品銷量下滑，廠商更不願意投入研發與增加產能，甚至減薪或裁員，人們變得更無力負擔貸款與其他日常消費，如此，便是當今高房價社會中，可以發現的惡性循環。
- 地價房價的上漲，實際上並未對整體社會與經濟帶來真正的價值；經濟繁榮很可能只是個假象，都是靠房價「撐」出來的。
不同立場，對台灣經濟的解讀完全不同
同樣是講「年輕人缺乏金融知識」、同樣是刊載於「風傳媒」的文章、同樣在探討「台灣經濟」，立場不同，觀點完全相反。
如何提高判斷能力，讓我們有辦法辨別真假資訊，實在是很值得思考的一件事。
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總結
房地產是政府的火車頭產業，理應要「看長不看短」，不過政府為了兼顧選票和台灣經濟(GDP)，即使讓長年房價居高不下也無所謂。
當然，執政者也有他們的難處，我們也不能過度將期望和責任放在政府或銀行身上，盡可能投資自己、多深入思考、慢慢提升自己的決策能力，才是最好的選擇。
