「老師，為什麼總經分析對投資的幫助不大呢？」
學習了解總體經濟分析在理論上和某些情況下具有一些好處，但在實務投資上存在大量挑戰，基本不可行。
巴菲特以知名經濟學家凱因斯投資失敗為例，他說：
「坦白說，我不會注意經濟學家講了些什麼。若仔細看整個經濟學家的歷史，就會發現他們買賣股票並未賺很多錢，但股票投資人卻對他們言聽計從，我對此感到有點困惑。你想想看，所有這些智商160的經濟學家花畢生時間在研究，你能講出一位靠證券致富的超有錢經濟學家的名字嗎？」
大多時候，總體經濟數據中只有三個指標有作用：
- 大盤指數：一個國家或地區中最具代表性的股市指數，它包含了市值最大的幾十家甚至數百家公司。我們可用其來衡量個人投資表現。
- CPI (消費者物價指數)：它是衡量一段時間內消費品和服務的價格變動情況的指標，通常用來反映通貨膨脹的程度。
- 利率：通常指的是「基準利率」或「名目利率」，這是銀行或中央銀行設定的利率水準。「實質利率」則是指扣除通膨後的利率，用來衡量實際購買力。
為什麼總經分析對投資幫助不大？
世界的複雜性和不確定性
總體經濟分析面臨的主要挑戰之一，是因為世界的複雜性和不確定性極高。經濟受多個因素的影響，包括國際政治局勢、自然災害、技術創新、戰爭、利率與通膨等，這些因素使得準確預測經濟走向變得極其困難。
有時某位領導人說了某句話，或某位大戶做了某個財務決策，就會給整個市場帶來翻天覆地的變化，
市場的非理性反應
市場不僅受總體經濟因素影響，還受到市場心理、技術分析和個別公司的決策、散戶的心理因素等多種因素的影響。
單純依賴總體經濟分析無法全面理解市場行為，因為市場並不全然是理性行為，市場總是情緒化。
指標選股迷思
總體經濟分析容易陷入指標選股的誤區，即過度簡化或過度概括經濟現象的發展。市場的運行是多因素綜合作用的結果，只關注總經分析中特定幾個指標，而忽略其他因素的話，可能導致錯誤的投資決策。
哪些總經數據值得關注？
用大盤指數來比較投資表現
作為一個國家或地區股市的代表性指標，大盤指數反映了市場中最大數十到數百間公司股票的整體表現。
由於市場具備追蹤大盤指數的投資商品，只需長期持有就能取得市場平均報酬，因此我們可以藉由比較大盤指數來評估自己的投資表現。
以台灣為例，大盤指數為「台灣加權指數」，追蹤大盤的 ETF 是元大 0050；以美國為例，大盤指數為「標準普爾 500 指數」，追蹤大盤的 ETF 是 VOO 、 IVV 與 SPY (管理成本較高)。
大盤指數可以直接過濾掉所有無效的投資商品或投資策略。一個簡單粗暴的結論：
如果投資人自己選股，或靠當沖、波動在市場上忙進忙出，一年下來表現不如大盤指數，那不如長期持有一檔追蹤大盤指數的 ETF。
實務上，多數專業投資人難以打敗大盤指數，而能長期打敗的更是鳳毛麟角，就連巴菲特也無法常勝大盤。
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用 CPI 過濾無效商品
CPI (消費者物價指數)是衡量消費品和服務價格變動的指標，它直接影響到通貨膨脹的幅度。
以台灣為例，CPI 大約落在 2-3% 左右，這意味著只要是低於 CPI 的投資，基本可視為無效投資，或只能起到抗通膨的作用，例如傳統銀行的活存、定存、房地產 (房地產每年僅成長 2% – 4%)。
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利率不只影響總經也影響投資
利率直接影響著債券市場和股市的表現，在總經中，它與我們的投資標的密切掛勾。
- 股市：當利率上升時，企業的借貸成本增加，利潤受到壓縮，股票估值可能下降。投資者可能會轉向回報更高的債券市場，減少對股市的投資。因此，高利率環境下，股市的吸引力可能減弱，投資人或許會降低股票配置比例。
- 債市：利率上升會導致新發行債券的收益率提高，而現有債券的價格下降。投資者在高利率環境下更傾向於購買新發行的高收益債券，從而增加債券配置。然而，持有期較長的債券在利率上升時會遭受價格下跌的風險，因此利率上升對債券並非單面刃。
- 穩定幣(USDT/USDC)與現金：穩定幣的收益通常與法定貨幣(基準利率)掛鉤，受到利率變動的直接影響。在高利率環境下，穩定幣與現金的收益可能會不錯。過往許多長輩年輕時生活在高利率環境，光是放在銀行定存，每年就有 10% 的收益。
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總結
儘管總體經濟分析具有一定的功能，但在實際投資中，它面臨的不確定性、市場反應的非理性行為等限制，使得單純依賴總體經濟分析來進行投資決策不可行。我們在投資時應該留意自己是否限入總體經濟分析的學術理論中，而忽略了大盤指數、CPI 或利率等應用面更高的總經數據。
