老師,請問幣安新幣挖礦的 ENA ,背後的 USDe 是做什麼用的呢?

隨著加密貨幣的發展,穩定幣作為一種與法定貨幣掛鉤的加密貨幣,在 DeFi 領域扮演著越來越重要的角色。

第一代去中心化穩定幣 Dai 的出現,為加密貨幣市場提供了一種去中心化的穩定價值儲備手段。然而,Dai 在部分抵押資產上為美國國債,為了追求穩定性而向 RWA 靠攏,失去了一部份去中心化優勢。

第二代去中心化穩定幣 USDe 的出現,為加密貨幣市場提供了一種新的選擇。

USDe 是一種由 Ethena 協議發行的合成美元,採用期限套利的概念,其收益與幣圈交易密切相關,有機會達到完全去中心化的境界。

USDe 的原理

Ethena 有個別稱叫「互聯網債券」,USDe 背後的原理與生成機制請看這篇文章。我們著重在應用面及大方向即可。

USDe 有哪些優勢

USDe 的優勢主要體現在以下幾個方面:

  • 完全去中心化:USDe 的發行和運作完全在去中心化協議上進行,不受任何中心化機構的控制,作為第二代去中心化穩定幣,比起向 RWA 靠攏的 Dai 更具備去中心化優勢。
  • 高收益:USDe 的年化收益率 (APR) 現階段為 10%-30% 左右,透過 Pendle 還可以更高,遠高於傳統金融產品的收益率。
  • 低風險:USDe 的抵押資產為 ETH,是一種相對穩定的加密貨幣。

USDe 目前的缺點

然而,想賺取高額 USDe 報酬也不是一件容易的事。

  • Gas Fee 高:現階段想進入 Defi 獲得 USDe ,需要一定的 ETH 來當過路費,資金門檻較高。
  • 太新穎:本篇文章撰寫時,USDe 正處於一個剛萌芽的階段,因此未來有什麼變數或不可預料的風險,還未可知。

獲得 USDe 收益的流程

獲得 USDe 並賺取收益的流程可以分為以下幾個步驟:

  1. 用戶將 USDT 存入 Ethena 協議,獲得 USDe 穩定幣。
  2. 用戶可選擇將 USDe 質押到去中心化借貸平台,以 sUSDe (staking 的 USDe) 的形式存在,獲得 10%-30% 收益。
  3. 將 USDe 透過 Pendle 質押,獲得更高的收益。

通過上述操作,Ethena 協議可以獲得穩定且可觀的收益。這些收益將用於支付給 USDe 的持有人,作為持有 USDe 的獎勵。

雖然看似只有 3 個步驟,實際上有預備的前置作用非常多,投資人在執行前必須完成:

  • 註冊 OKX 交易所帳號,並持有一定量的 USDT 或 ETH。
  • 擁有 OKX Web3 錢包,並了解如何進行交易所之間的轉帳。
  • 考慮高額的過路費,整個移轉資金約在 0.1 ETH 會比較划算。

當具備上述條件後,我們就可以透過以下步驟換取 USDe。

OKX 註冊專屬優惠連結

步驟1:把交易所的 USDT 透過 ERC-20 轉到 Web3 錢包

我們來到 OKX 的 Web3 錢包,在交易/幣幣交換中,選擇 USDT 充值。

注意:由於 USDe 是建立在以太坊的基礎上,在整個轉移過程,目前只能選擇 ERC-20。

步驟2:連結錢包與 Ethena 協議

接著我們來到 Ethena.Fi 的官網,按 connect wallet,連結你的 Web3 錢包。

雖然其它錢包也可以,不過這次我們要在 OKX 的 Web3 錢包取得 USDe,因此請點選 OKX 的錢包。

視窗會跳出一連串許可確認,當我們都同意後,Ethena 官網就會與我們的錢包串聯。

步驟3:在 Ethena 兌換 USDe

現在,我們要透過 Ethena 官網,將錢包裡的 USDT 換成 USDe。

點擊 Buy 分頁,看到以下畫面,然後兌換 USDe。

步驟4(可跳過):將 USDe 質押為 sUSDe

如果想將 USDe 直接拿去質押,可獲得額外收益。我們來到 Stake 頁面。

然後選擇一定額度的 USDe,將它質押(Staking)。

請留意兩個 USDe 的不同:

  • USDe:未質押的 USDe,圖示為黑底白花紋。
  • sUSDe:質押的 USDe,前面有個小 s,圖示為白底黑花紋。

USDe 和 sUSDe 是不同的代幣,等一下我們會在 Web3 錢包看到兩個不同的獲利策略。

步驟5:賺取 USDe 積分

現在我們已經有 USDe 了,可拿一部分 USDe 賺取積分,並保留一部份等會用在 Pendle。

回到 Web3 錢包,依以下圖示在 Defi 欄位中,搜尋 Ethena,中找到 USDe 的賺取積分活動

找到 USDe (黑底白花紋,下面有 Ethena 協議),看到截圖時的 APR 為 32.89%,點進去按「認購」即可。

如果搜尋 Ethena 沒找到,請留意是在哪個分頁,默認分頁為「穩定幣」,現階段 USDe 位於「積分」。

另外,USDe 的積分獲益也是會波動的,因此它不是固定收益,而是浮動收益。

步驟6:透過 Pendle 活絡 USDe 或 sUSDe

現在我們已經開始賺取 USDe 收益,若仍持有 USDe 或 sUSDe,我們可透過 Pendle 派對活動賺取其它收益。

Pendle 是 Defi 流動性挖礦協議的龍頭,意味著我們要透過 USDe 或 sUSDe 來挖礦。

回到 Defi 的頁面,點擊熱門活動中的 Pendle 賺幣派對。

另外請留意,熱門活動隨時會更改,如果熱門活動中找不到 Pendle,就一樣在搜尋欄打 Pendle,透過協議搜尋(同搜尋 Ethena)。

接著我們可選擇將錢包剩餘的 USDe 投入 PT USDe (黑底白花紋);若有 sUSDe 則投入 PT sUSDE (白底黑花紋,如果未持有 sUSDe,在這裡就看不到  PT sUSDE),賺取高達 30%-60% 的短期收益。

投資 USDe 之前

會選擇 USDe 除了報酬高、風險較低以外,還有一個重要的原因在於 Ethena 竄升速度很快,根據 Defillama 的資料,不到一個月已經衝進 Defi 協議排行榜的前 15 名,這表示它受到許多幣友的認可。

雖然 USDe 有諸多好處,個人對它的前景也相當看好,然而我們還是要回到大原則,即:

  • 多元資產:避免過度集中單一標的。
  • 比例配置:保持投資組合各部位配置比例的均衡。
  • 緊緊抱住:不隨意進出市場。

對我來說,USDe 與其它衍生品偏向流動性資產,因此會尋找資金利用率較高的地方停泊。

個人是放總資產 1% – 3% 在 USDe 的相關投資,如果哪天 USDe 各方面收益都掉下來,我就會換地方放,如果暴雷當作全損,也只佔總資產的1~3%。因此請密切關注我的部落格

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總結

USDe 是一種具有創新性的第二代去中心化穩定幣,其完全去中心化、高收益、低風險等特點使其具有廣闊的發展前景。

現階段我們可透過質押與 Pendle 協議活絡 USDe,賺取趨勢紅利。隨著加密貨幣市場的不斷發展,USDe 也有望在未來發揮更加重要的作用。

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