老師老師，要怎麼確保自己的投資組合是安全的，而且長期有效？
接續前兩篇《概念篇》、《操作篇》，我們接下來透過 Backtest 實際來比較各種投資組合。
先說結論：
- 走勢越平滑，整體風險越低，理想的投資組合走勢是一條穩定上升的直線或曲線。
- 標準差( Stdev )越低，表示要獲得同等報酬的風險越低。
- 科技股占比越高，報酬越高，但風險越集中。
- 大部分投資組合不容易打敗大盤：標準普爾 500 指數。
設定投資組合的環境
考慮到每個人的投資標的上市時間不一，我們以近10年做比較；考慮通膨；開啟股息再投資；初始資金30萬台幣，每月定期定額3萬；每年再平衡；不設槓桿。
設定如下：
- Time Period：Year-to-year。
- Start Year：2013。
- End Year：2023。
- Include YTD：Yes。
- Initial Amount：10,000。
- Cashflows：Contribute fixed amount
- Contribute fixed amount：1,000。
- Rebalancing：Rebalancing annually。
- Leverage Type：None。
- Reinvest Dividends：Yes。
- Display Income：Yes。
- Factor Regression：No。
- Benchmark：Vangard 500 Index Investor。
不同種類的投資報酬率
接下的圖表中會顯示出三種不同定義的投資報酬率，一個標準差，以及一個考慮通膨因素的隱藏報酬率。
由於滑鼠要移過去才能看到考慮通膨的投資報酬率，因此本文在比較上不討論通膨。
為了比較方便，我們統一MWRR來討論。
CAGR（複合年均增長率，Compound Annual Growth Rate）
CAGR是一種衡量投資或資產價值在特定時期內增長的指標。
它計算了如果投資在每年以相同的CAGR增長率增長，那麼最初的投資將在特定時期內增長多少。
CAGR可用於評估長期投資的績效，並將複利效應納入考慮。
TWRR（時間加權報酬率，Time-Weighted Rate of Return）
TWRR不考慮投資者的存入或提取資金的時間和金額。
它通過將投資組合的報酬率按照時間分配來計算，以排除投資者的資金流動對績效的影響。
TWRR通常用於評估投資基金和投資經理的績效。
MWRR（貨幣加權報酬率，Money-Weighted Rate of Return）
與TWRR相反，MWRR考慮了投資者的存入和提取資金的時間和金額。
MWRR計算了實際的投資回報率，並考慮了現金流動對績效的影響。
MWRR通常用於評估個人投資者的績效，因為它反映了他們的實際投資行為。
Stdev（標準差，Standard Deviation）
標準差是一種衡量資產或投資組合波動性或風險的統計指標，它量化了資產價格或投資回報的變動程度。
較高的標準差表示較大的波動性和風險。投資人可以使用標準差來評估投資的風險，以做出安全的投資決策。
投資組合鬥牛：0050 v.s 國外知名ETF
- 藍色選手：台灣0050，國外的代號是EWT，組成多為製造業、半導體、光電等。
- 紅色選手：QQQ，知名的那斯達克100指數ETF，追蹤全美前100大科技公司。
- 黃色選手：AOA，一支股債比8：2的全球性ETF，產業各行各業，超過2萬個投資標的，以穩定成長著稱。
- 綠色參考：標準普爾500指數，網羅美國前500大公司，近似於美國版的 0050 乘以 10 家企業，產業更分散。
全部的投資組合皆為100% ETF，不參雜其他個股。
根據這個圖表，我們能看出幾點：
- 標準差最低的是AOA：標準差是獲得每單位報酬的風險，表示AOA是一支用低風險獲得每年 7.13% 報酬的標的。
- 報酬最高的是QQQ：集中科技股，得到驚人的 17.88% 年報酬率。
- 相對風險最高的是EWT：標準差來到 18.17%，雖然整體報酬不算差，但要承擔相對較高的風險。
至於這些投資組合的報酬是否令人滿意，就根據每個人個性和偏好做決定。
投資組合鬥牛：科技巨頭個股 v.s QQQ v.s 傳統大佬
- 藍色選手：純股票組成的投資組合，8家科技巨頭平均各佔的12.5%，分別為谷歌、網飛、臉書(Meta)、特斯拉、亞馬遜、阿里巴巴、輝達、蘋果。
- 紅色選手：QQQ，知名的那斯達克100指數ETF，追蹤全美前100大科技公司。
- 黃色選手：BRK.B，佔比100%，巴菲特大佬持有的控股公司，大名鼎鼎的波克夏海瑟威，多為傳統生意，最近開始加入一些科技公司。
- 綠色參考：標準普爾500指數，是巴菲特大推的投資標的。
這份營養不太均衡的投資組合，讓我們可以得到一些參考：
- 高風險換來高報酬：個股選手以瘋狂的28.72%標準差，換來34.89%的年報酬，適合個性積極的投資人。
- 波克夏和標普500驚人的一致：兩者有極為相似的報酬率，不過波克夏海瑟威畢竟是個股，投資標的不足500家，因此風險略高。
總結
要如何找到長期安全且報酬還不錯的投資組合？我覺得用 Backtest 嘗試多種組合是不錯的選擇。
本文只是做個簡單的示範，選擇標準差較低、曲線較平順、報酬率接近大盤的投資組合，可以為我們的下半生累積還不錯的財富。
不過也要提醒的是，股市是一個適合累積資產的地方，如果想透過配息來的現金流過生活，請轉成金主身分，詳情請看《想賺利息卻買股票是否搞錯了什麼？淺談投資2種身分》。
