許多人相信只要能預測市場走向，就能在股市中賺大錢，這是一個奇思異想。
根據研究報告，華爾街專家 6,627 個預測的平均準確率只有 48%，和隨機猜測差不多。預測市場並不可靠，想在股市中獲利，應該採用長期投資策略。
為何預測市場是無效的？
不少人相信印度神童或美國牧師能預測未來；交易者則相信，只要猜對市場走勢，就能掌握財富密碼。然而市場的本質就是不可預測的。為什麼呢？
- 市場過於複雜：影響股價的因素太多且複雜，從個別公司的營運狀況、產業的技術變革，到全球性的地緣政治事件，都可能在瞬間改變市場的走向。這些事件的發生時間和影響程度都難以預測，任何試圖預測市場的人，都如同在賭博。
- 市場反應是即時的：「效率市場假說」指出，所有公開資訊都會立即反映在股價中。這意味著，任何試圖利用公開資訊來預測市場的人，都注定要失敗，因為市場已經提前消化了這些資訊。
除了市場本身的不可預測性之外，以下人為因素也會使預測市場變得更加困難：
- 利益衝突：許多分析師受雇於投資銀行，他們可能會為了自身利益而發表偏頗的預測。例如，如果一家投資銀行正在承銷某家公司的股票，該銀行的分析師可能會為了確保股票發行順利而發布對該公司有利的報告，即使他們知道該公司的實際情況並不好。
- 決策疲勞： 研究顯示，隨著交易者一天中預測次數的增加，他們的預測準確率會逐漸下降。
- 第一印象偏見： 交易者也容易受到對公司第一印象的影響，例如一家公司過去的出色收益表現可能會讓分析師對其未來發展過於樂觀。
- 近期偏見：除了第一印象，同一研究發現分析師也容易對「近期經驗」給予了更大的權重，而容易忽視中位數。
- 其他因素：分析師經常無法預見其他影響市場的因素，如顧客改變消費習慣、商業對手競爭、政策改變等等。這種無能為力，加上人性普遍不願承認壞消息，使得試圖預測市場的人容易「像鴕鳥一樣，把頭埋進沙子裡」。
然而，許多交易者仍認為只要磨礱砥礪，假以時日一定能成為不遜於華爾街專家的預測高手。而華爾街的專家對市場的敏感度又如何？
華爾街專家的市場預測率有多差？
根據研究，華爾街專家預測的平均準確率只有 48%。
一項研究觀察了 70 位華爾街「專家」的過往記錄，發現他們的準確率平均只有 47%，比隨機機率（50%）還低。
其中 CNBC （一個財經節目）的主持人兼投資專家 Jim Cramer 的準確率為 46.8%，該專家被媒體比喻為「散戶救世主」、「華爾街瘋子」。
而高盛前合夥人兼美國首席投資策略師 Abbey Joseph Cohen 的預測市場準確率僅為 35%。Abbey 的豐功偉業包括 1999 年首次被《財星》雜誌評為商界最具影響力的女性之一，後來獲得的榮譽包括被《美國銀行家雜誌》評為金融界第二位最有權勢的女性，以及被《女性家庭雜誌》評為美國 30 位最有權勢的女性之一。
另一項研究分析了 68 位華爾街交易者做出的 6,627 個預測，發現只有 48% 的預測是正確的。雖然有些交易者表現得非常好，但大多數人的表現水平與隨機機率（50%）沒有顯著差異。
這些數據都進一步證明了，即使是華爾街專家的平均預測命中率，也和盲猜沒兩樣。
許多菜籃族並不想賺大錢，只想每天賺個 1,000 – 2,000 元填補家計，可惜他們賺錢的方式選擇預測市場多空，讓我們來算算以最佳表現華爾街專家 David Nassar 的 68.2% 預測命中率為例，想要一年 365 天全部猜對的機率有多少？其機率為：
0.682 ^ 365 = 2.14×10 ^( −61)
這個數字是什麼概念？比連續中 10 次樂透頭獎還要小得多。除此之外，可以肯定的是尚未獲利之前，交易者必須先支付 365 次的交易手續費、稅務、滑價等成本，而初衷只是賺點買菜錢而已。
如何在市場賺錢？用長期投資取代預測市場
與其浪費時間和精力去預測市場，還得到不如預期的結果，不如一開始採用更有效的長期投資策略。
巴菲特與避險基金經理人的賭注說明了長期投資策略的優勢，以及為何試圖預測市場的專家往往難以持續獲利。
2007年，巴菲特公開挑戰避險基金產業，他認為投資標準普爾 500 指數型基金 10 年的績效可以勝過任何投資專家選擇的投資組合。
避險基金經理人泰德．塞德斯接下巴菲特的挑戰，進行了為期 10 年的賭注。巴菲特選擇長期持有策略，而塞德斯則試圖預測市場。2017年底，巴菲特宣布獲勝，賽德斯也公開表示，「遊戲結束，我輸了。」
結果顯示，巴菲特選擇的指數型基金在比賽期間，平均年化報酬率 7.1%；而塞德斯選擇的避險基金組合，平均年化報酬率僅為 2.2%。
這場賭注的結果凸顯了以下幾點：
- 市場難以預測：如同來源中提到的「效率市場假說」，市場已經反映了所有公開可得的信息，新資訊是無法預測的，因此試圖通過預測市場走向獲利非常困難。
- 專家也有盲點：許多因素會影響分析師的預測，例如利益衝突、決策疲勞、第一印象偏見等，這些因素都可能導致分析師做出不準確的預測。
- 長期投資的優勢：指數型基金是一種被動投資策略，旨在追蹤特定市場指數的表現，長期而言，這種策略往往能比試圖預測市場並頻繁交易的策略獲得更好的報酬。
- 費用是關鍵因素：主動型投資通常需支付較高的費用，而這些費用會侵蝕投資者的報酬。而長期投資的費用通常較低，因此長期投資者可以保留更多收益。
巴菲特的賭注證明了，對於一般投資者而言，長期投資低成本的指數型基金是更明智的選擇，而不是試圖預測市場或依賴專家的意見。
總結
預測市場是不可靠的，研究報告表明即使是華爾街專家也無法準確預測市場的走向。 指數型投資可以幫助我們在長期投資中獲得更穩健的報酬，同時省下預測市場所需的時間與精力。
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