老師,為何在指數 ETF 中,不選報酬更高的 QQQ,而要選AOA?
某次在和學生聊理財規劃時,意外聊到這個話題:
當我們比較主流 ETF 近 10 年的表現,會發現 QQQ 的報酬是 AOA 的 4 倍,於是我們開始探討這些話題:
- 為何選報酬偏低的 AOA,而不選其他報酬較高的 ETF?
- 沒有投資的經驗的小白會怎麼選?
- 怎麼引導小白做出更好的選擇?
AOA 與主流 ETF 的報酬比起來如何?

引發我們討論的就是這張圖,可以看出近 10 年主流的 ETF 報酬如下:
- QQQ:410%
- VOO:210%
- VT:115%
- AOA:97%
投資小白會怎麼選?多數人多半會採用刪去法,先踢掉最低的 AOA,QQQ 必選,然後再看 VOO 和 VT 是什麼東西。
不過,如果我們把更多資訊加進來,小白會有不同的選擇嗎?
- QQQ:410% (100 檔標的)
- VOO:210% (500 檔標的)
- VT:115% (3,000 檔標的)
- AOA:97% (26,000 檔標的,包含 QQQ 、 VOO和VT,並加入20%的債券)
老實說,我不知道小白會怎麼選,我只知道 AOA 已經包含了 QQQ 和 VOO 的標的了。
這延伸另一個話題:
我們投資的到底是什麼?是公司本身?還是更高的報酬?
這是一個大哉問。

AOA 是一檔什麼樣的標的?
AOA 是一檔投資全世界優秀公司股票的 ETF,以下是它的基本資料與優勢:
- 基金公司 iShares:iShares 是一個由貝萊德管理的一系列 ETF,貝萊德是世界數一數二的公司。
- AOA 成立 15 年:已成立 15年,數據有其參考性。
- 股債比例:股 80% 債 20% 。
- 國家分散:AOA 股票部分遍布美國(佔8成左右)、日本、英國、加拿大、法國、中國、瑞士、澳大利亞、印度、台灣、南韓、荷蘭等眾多國家。
- 標的分散:AOA 包含 26,000 檔投資標的,包括知名的 QQQ 、VOO 和 VT 持股,可謂世界套餐。
為何選擇 AOA?
隨著投資經驗累積,我越來越覺得查理‧蒙格的智慧非同小可。例如:
逆向思考,永遠逆向思考。
- 投資小白想的是追求報酬;投資老手想的是分散風險。
- 多數人想的是追求成功;成功的人想的是避免失敗。
- 多數人投資的是真愛;投資老手會把投資跟感情分開。
由於 AOA 的標的很多,可以同時達到分散風險、避免因集中在少數標的而崩盤、並穩固總資產的基本盤,如果有其他非常喜歡的公司,例如我就很喜歡輝達,就投資一點比例即可,不會把輝達當作真愛來 All in。
我不知道美國未來會如何?
美國是世界強權沒錯,不管再怎麼看,目前世界都沒有國家能撼動美國的霸權,而中國則完全不能與其相比。
不過,「意外」就是「意料之外」,我們不能保證美國不會變成「黑天鵝」,因此將部分標的分在美國以外的國家,有其必要。
延伸閱讀:《AOA好在哪?我喜歡AOA的3大理由》

如果對 AOA 的報酬不滿意怎麼辦?
當我們手上有一球冰淇淋,我們會很開心;當我們手上有一球冰淇淋,然後看到別人有兩球冰淇淋,心情就會變糟糕。
明明擁有的都是一球冰淇淋,為何有如此反差?
這種「可以虧錢,但不能少賺」的投資心理很有趣,也不容易克服。
為了滿足這種心理落差,我們可以在投資組合中加入不超過 10% 高風險、高報酬的標的,來提高總資產的報酬。
- 5%:多元的個股
- 5%:加密貨幣。
舉例來說 94%的AOA 加6%的BTC,總報酬就會贏過QQQ

這種「高比例保守資產」+「低比例積極資產」的組合被稱為槓鈴策略。可以兼顧抗跌與成長,同時增加一些刺激感,是很棒的組合。
我在 2023 年就是靠槓鈴策略獲得總資產 20% 以上的報酬。
延伸閱讀:《不小心就20%了?淺談槓鈴策略的奇妙作用》
延伸閱讀:《績效超過20%!打不贏大盤指數就加入》
總結
光比報酬, AOA 確實不如其他主流 ETF, 不過它投資的標的最多,以多元資產的角度來看,AOA 是最好的選擇。
如果對 AOA 的報酬不滿意,可以加入低比例的積極性資產,來提高總資產的報酬。