老師，請問哪種穩定幣最安全？

「安全」的定義很模糊。

有人認為中心化安全、有人認為去中心化安全、有人則認為幣圈全部不安全。

• 流動性：單以二級市場的流動性來看，USDT 是最高的，因此在此前提下 USDT 是最安全的；
• 會計稽核：USDC 的發行商 Circle 很早就委託全球四大會計事務所之一的勤業眾信Deloitte做稽核，相對 USDT 的泰達公司 2022 年才找到第五大會計事務所BDO做稽核，許多人認為 USDC 更值得信任；
• 抵押額度：單以抵押擔保額度來看，或許超額抵押擔保的 DAI 才是最佳選擇。

U(即 USDT 與 USDC 共同的簡稱) 與 DAI 在現階段為市值最大的三種穩定幣。本文分享如何查看 DAI 背後的抵押資產。

去中心化穩定幣先驅：DAI

DAI 的「央行」為 MakerDAO，然而 DAI 有別於 USDT 或 USDC 受到監管，DAI 是第一個在理論上邁入去中心化世界的穩定幣。

U 是以 100% 的美元質押為擔保品，以確保其價值。而 DAI 則是超額抵押擔保的穩定幣。

在我們剛接觸 DAI 時，DAI 已有 120% 左右的抵押率。目前 DAI 抵押率為 170% 以上，且為實時更新。

怎麼看 DAI 的抵押率？

首先我們到 MakerDAO 的相關網站 Makerburn，這是一個專門觀測 DAI 各樣實時資訊的網站。

接著點右上角的圈圈，來到 rundown 頁面，往下拉，就能看到下圖。

我們可以看到目前 DAI 的抵押率為 170%，也就是等值 1 美元的 DAI，背後有 1.7 美元的資產支撐，為超額抵押擔保。

這些資產組成相當多元，在同一頁可看到詳細的抵押清單。包括各類 RWA、USDC、以太鏈相關資產等。

DAI 以外的穩定幣

穩定幣前兩名王者就是 USDT 與 USDC，我們可透過 USDT 的發行商 Tether 與 USDC 的發行商 Circle 來查看 U 的抵押品。

在 Tether，我們能看到 USDT 原則為 1：1 的美元抵押，右邊為 Tether 發行的其他國家穩定幣。

來到 Circle，同樣能看到 USDC 與美元 1：1 掛勾。

無論是 USDT 還 USDC，兩者都沒有往超額抵押的路子走，且受到實體政府機構的監管，為中心化穩定幣。

總結

DAI 作為去中心化穩定幣的初代目，走的是超額抵押擔保的路子，也由於其抵押品相對多元，因此就 MakerDAO 而言，也是一種分散風險的概念。

我們可以從中學到連 DAI 背後的組成都這麼多元，我們的投資組合也要盡可能保持多元，避免系統性風險。

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