請問老師，交易所跟 Defi 的 DAI 有什麼差別呢？
當我們對一個領域不太熟悉，難免會產生類似的疑惑。
例如，同樣一檔美股，到底要用複委託好？還是開國外券商好？或同樣都是追蹤標普 500 指數，到底 SPY 好？還是 VOO 好？
這是一個好機會，剛好我們能用 DAI 來訓練自己的投資思路是否全備：
- 安全性：央行、平台、交易量、深度、TVL、系統性風險。
- 成本：手續費、管理費、Gas fee、隱形成本、摩擦成本。
- 效率：年化報酬率、股息自動再投資、一標的多功能。
安全性：DAI 要放哪個協議？
在 OKX 交易所的「鏈上賺幣」，我們有兩個投資 DAI 的選擇，一個是 MakerDAO 協議，一個是 Compound 協議。
在前幾個月，MakerDAO 的報酬率比 Compound 高，因此選擇 MakerDAO 是理所當然的。
但今天 Compound 勝過 MakerDAO，我們要換成 Compound 嗎？其實依然要選擇 MakerDAO。
原因在於 MakerDAO 是 DAI 的發行商，類似於「央行」的角色，在安全性上會比較高；另外我們從 Defillama 表格也能看到，MakerDAO 的 TVL 遠勝 Compound。
因此就安全性而言，選擇央行的 MakerDAO 會比較安全。
再來，我們到 Defi 的世界搜尋 DAI，可看到有大量選擇，每種協議的報酬率都有所不同，該如何選？
這時，我們就能用 TVL 排序，看出央行的 MakerDAO 位於第一位，顯示在安全性上， MakerDAO 的 DAI 是最安全的。
另外，高 TVL 協議 AAVE V3 上的 DAI，其報酬也不差，因此可作為選項之一。
「央行」概念也適用 DAI 以外商品
USDe 選擇 Ethena 協議，兩者之間的關係就像 DAI 與 MakerDAO 協議的關係一樣。
其他與安全性有關的投資思路，請見之前的文章。
延伸閱讀：《為何不用USDC？看86顆比特幣如何噴掉3000萬》
延伸閱讀：《系統性風險也能管理？看有錢人怎麼買台積電》
延伸閱讀：《DAI比U更安全嗎？揭露DAI的170%超額抵押組成》
延伸閱讀：《Defi協議值得投資嗎？用Defillama找8個潛力協議》
成本：DAI 放交易所成本較低？
交易所的 DAI 做理財時在每天統一時間做申購與贖回，省下 Gas Fee；而 Defi 世界的任何商品就像個體戶，Gas Fee 必須自行吸收，因此成本會比交易所來得高。
相關說明，我們可在 OKX 交易所的 DAI 申購說明中找到「零收費」聲明。
成本也不只是金錢，時間、專注力、身心、精神、機會都是成本。
例如，許多人常常盯盤，無時無刻都把注意力放在市價上，無形中耗費大量成本。
效率：DAI 和 BNB 的高效率
效率不只是年化報酬率比較高，還包括「做一件事滿足其他目標」。
例如很多國外券商與幣圈交易所都有自動申購、股息自動再投資的功能，因此能夠完全自動化滾出複利，不用每天記配息日、除息日等，省下大量時間與精力。
另外，投資標的自身也能有高效率的展現。像 DAI 本身是美元穩定幣，抵押品背後包含一部分 RWA，即美國國債，因此持有 DAI 既等於持有穩定幣、又等於持有數位美元、還等於持有部分美國國債，一舉數得。
類似的情況也出現在 BNB 上，作為幣安發行的平台幣，BNB 本身除了風險幣的定位，也具備挖礦、支付 Gas Fee 與支撐整個生態系的功能，也是一幣多用途。
因此像 DAI 與 BNB 這樣的幣，我是比較樂於長期持有的。
總結
雖然只是單純評估 DAI 放在交易所或 Defi 有什麼差別，不過細細思索，也有很多投資眉角能探討。
總之，本文以 DAI 拋磚引玉，我們在做投資決策時，也能試著全面思考安全性、成本與效率 3 個面向，豐富投資組合。
