老師，美國舉債越來越高，這表示投資美股不安全嗎？

這個問題很有趣，也包含了一些我們對債務的迷思，剛好透過美債議題來探討。

大致可以分成幾個方向：

• 觀念：「舉債不好」是正確的觀念？還是一種迷思？
• 比例：美國的償債能力如何？
• 對照：美國舉債真的過高嗎？和其他國家相比呢？
• 思路：美國舉債過高，可是多數人愛買美債？然後質疑美股？

「美國舉債太高不好」是正解還是迷思？

在生活中，我們經常會有一些根深蒂固的觀念。

這些觀念往往被人們視為理所當然，但實際上可能並不正確。我們應該常常質疑這些根深蒂固的觀念，這樣我們才能做出更明智的決策。

常常對你相信的事情提出質疑，是很明智的作法。

「舉債不好」就是一個典型的例子。在傳統的觀念中，舉債借錢往往被視為負面的東西。當然，努力償債值得鼓勵，只是債務並非完全是壞事。

美金、美債、美軍是美國之所以強大的三大要件，因此美國比任何投資人都在乎美債的高低，而且國家舉債很正常，個人與企業都會舉債：

• 國家：從經濟學的角度來看，國家舉債可以促進經濟發展，增加公共建設，保護個人資產。
• 個人：只要買房、買車、舉債上學、刷信用卡，人就有債務，否則無法生活。
• 企業：企業可以通過舉債擴大生產，增加就業，帶動經濟增長。

事實上，債務已經成為經濟運作不可或缺的一環。任何機構都無法把它完全拔除。

當然，債務也存在一定的風險。如果企業或個人無法償還債務，就會面臨破產或違約的風險，政府也是。

所以，美國舉債高低與否的重點在美國的償債能力。

美國舉債真的高嗎？關鍵在「比例」

如果美國有足夠的收入來償還債務，那麼即使美國舉債金額變高，也不會對美國造成太大的影響。因為舉債有可能是為了創造更高的收入，產生類似套利般的作用。

以下兩張圖來自《當代財經大師的獲利真相課》與「財經 M 平方」，我們可以看出，歷年來美債要支付的利息佔 GDP 比不超過 4%，而近期只有 1.85%。

因此，我們可以大膽假設，過去美國要支付的利息較高，美國都沒有倒，現在也依然不會倒。

美債和其他國家比，真的過高嗎？

有人會說「希臘因為債台高築而倒」。希臘債台高築的根本原因在於社會主義，其高額債務是政府貪腐、經濟結構不健全以及作假帳導致的。

以下兩張圖同樣來自《當代財經大師的獲利真相課》與「財經 M 平方」，我們可看出美債佔 GDP 比近來達到 120%，確實比歷年數據都高，不過也不到需要擔心的程度。

由於美國很年輕，我們來看英國 300 年來的歷史。

可以發現英國公債佔 GDP 比多次飆高到 250%，長年維持在 100% 以上。

那個時代的英國是什麼模樣呢？窮困潦倒嗎？剛好相反，那時是大英帝國時代，領土之大曠古絕今，號稱「日不落帝國」。

而且，如果可以類比，個人的債務佔收入比不是更高嗎？若房貸 1,800 萬，年收入 60 萬，債務佔收入比為 3,000% (不含利息，30 年不吃不喝才能還清)，而不是只有美債的 120%。

有趣的是，我們常常對政府的用錢效率相當嚴格，對自己的債務卻相當寬鬆。如果國家蓋棟 101 會讓債務佔收入比增加 3,000%，有誰會投贊成票呢？

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覺得美國舉債過高，然後擔憂美股？

另一個很有意思的議題：

如果美國舉債過高不好，人們認為美國還債會有壓力，為何那麼多人投資美債、然後覺得美股會崩？

這種邏輯怪異的投資行為，還能在網路找到一大堆教學？

總結

首先，債務沒有不好，多數人都背負債務。

其次，「債務不好」是根深蒂固的觀念，我們應該常常挑戰這類觀念，能提高決策品質。

第三，重點在美國的償債能力，而目前美債佔 GDP 為 120%，美債利息佔 GDP 為 1.85%，與英國歷年資料相比低很多。

最後，擔憂美國舉債過高，然後還投資美債，又擔心美股？這種思路值得好好分析一下。