GOF倒底怎麼了？從GOF大跌一窺投資個性

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老師老師，為何 GOF 這幾天瘋狂大跌？

GOF 跌下來並不意外，只是什麼時候跌，沒人會知道，就剛好這幾天跌下來。大跌的原因大致有：

整體來說，GOF之前的價格太高了，再加上聯準會連續升息，於是就跌下來。

GOF 是一支什麼樣的標的？

GOF的全名是「Guggenheim 策略機會基金」，它是一支封閉式基金(CEF)。

GOF 主要的持股是銀行貸款和資產支持證券(ABS)，透過風險較高的債權工具獲得高報酬。

由於 GOF 使用風險較高的債權，造成它的成長超越標準普爾 500 指數，再加上它每年穩定配息，且配息來源是本金的比例很少，因此受到許多人歡迎。

我們拿美國政府債券2年期收益(US02Y)和 GOF 比較，可以看到藍色的US02Y 走勢往上，顯示出投資人對美國公債的信心依舊，而橘黃色的 GOF 在堅挺一段時間後迅速下跌。

這條瀑布般的直線，顯示出聯準會升息一段時間後，才有大量投資人從 GOF 撤出，轉到其他商品上(多半為無風險利率商品)。

由於GOF是一支高風險標的，對於偏好風險的人來說，他們會冒一點風險來獲得較好的報酬，但若盲目追求，就很容易在特定事件中受傷。

巴菲特的建議：

你要做的事情是按低於企業內在價值的價格購買一家企業的股票。

目前來看，由於 GOF 之前溢價太高，市價遠超過它原本的價值(淨值)，跌的是市價，淨值本身近一年還是有近 11% 的成長。

我不鼓勵預測市場，也不鼓勵高風險投資，GOF 也不是股票，不過這次是 GOF 難得市值高於淨值的時刻，想尋找刺激的朋友，可以考慮小比例進場撿便宜。

GOF 外在的表現是一支在特定時間優於大盤(標普500)且穩定配息的基金，這類型的標的很受國人的喜愛。

然而高報酬總是伴隨著高風險，當我們抽絲剝繭，就知道 GOF 的獲利來源是風險較高的銀行貸款。知道這點還願意投資的人比較偏好高風險、高報酬。

既然有偏好風險的人，就有傾向趨避風險的人，趨避風險的人比較喜歡 ETF 這種分散投資的標的，不開槓桿，不走反向。

我大部分的投資都在 AOA，這是一支分散在全世界的 ETF，比例為股8債2，穩定性非常高，近一年得到 18.08% 的成長。

而其他不同類型的債券也都有成長，唯獨 GOF 大跌，顯示出 GOF 的抗跌能力並不佳，不是一支穩健的標的。

GOF 是一支用高風險換來亮眼表現的標的，但市場過於高估它的價值，再加上聯準會升息，導致資金從高風險區移到無風險區。

偏好風險、或是想在無聊生活中增加一點刺激的人，可以考慮在淨值高於市值時小比例進場撿便宜；對盡可能趨避風險的人來說，可以直接放棄這支標的。