比特幣修正20%怎辦?資產配置9根柱讓我們賺多賠少

當比特幣與股票等高風險資產出現大幅修正時,良好的資產配置能有效分散風險,確保整體投資組合的穩定性。

老師,最近加密貨幣表現不好。

資產就好像長跑選手,跑累了就休息一下,接著繼續跑。

如果把資產壓在同一位選手,當他在某個時候需要休息時,很容易覺得他表現不佳,然後轉移資金到其他選手身上。

資產配置就好比投資一整個馬拉松團隊,有人緩速,有人加速,最終都能跑到終點,協助我們相當於達成財務目標。

儘管部位下跌,我們的投資組合依然常常創新高,賺多賠少,就是資產配置的魅力之一,就好像房子有大量的柱子跟牆面一樣,地震來時不容易倒塌。

為何資產配置不擔心某些部位下跌?

資產配置的核心優勢之一是分散風險,即使某些資產下跌,其他資產的表現也能補足缺口,整體資產組合依然穩定。

從 2024 年比特幣創新高破 73,000 後,近幾個月經歷了大幅修正,下跌達 20%,連帶影響許多加密貨幣,至今仍未創新高。

市場上不少人推測這是因為熱錢從幣圈轉入 AI 產業。如果在比特幣 73,000 時進場幣圈,且配置的比例過高,想必會相當難受。但如果你有良好的資產配置,這波幣圈下跌並不會對你的總資產造成過大影響。關鍵在於,即使某些資產出現波動,其他資產的表現仍能讓你的整體投資組合賺多賠少,保持穩定。

以上圖示意,若我們只持有 A 資產,雖然表現良好但波動較大,當它下跌時難免擔心受怕;而與 A 資產呈現低相關或負相關的 B 資產雖然波動較平緩,但整體漲幅不如 A 資產。

資產配置就是結合 A 與 B 資產,結合兩個部位的優點,因其低相關或負相關的因素,使我們的投資組合走勢較為平緩,長期來看不但能吃到市場平均報酬,也比較能抱得長久。

資產配置彌補債券的表現

回到實務案例,以債券為例,近期(2024/1/1~7/20)債券表現不佳,但如果投資組合中持有股票與黃金,就能 Cover 債券的萎靡。

特斯拉接棒輝達

近期讓我覺得很有意思的觀察是,自 5 月下旬到 7 月下旬,當輝達休息的時候,特斯拉忽然拉高,最高一天內飆漲 7% 之多,彷彿重現輝達的輝煌。然而在此之前,特斯拉有一段時間一直處於「精神不濟」的狀態。兩者近期呈現一定程度上的負相關性。

比特幣與輝達呈現互補走勢

在 2024 年,比特幣與輝達似乎呈現微妙的互補關係。假設我們都在同一個時間進場,當比特幣往下,輝達就往上,似乎熱錢湧入輝達;當輝達盤整,比特幣則有噴發的態勢。

礙於市場的不可預測性,我們無法能證明輝達與比特幣、輝達與特斯拉之間是否真的存在負相關性,但我們可靠資產配置同時賺兩邊的錢。

各類資產彼此的相關性為何?

一個良好的資產配置組合,關鍵在於選擇低相關性的資產,這樣即使一部分資產下跌,其他部分的資產也能補足。

以下是股票、債券、黃金、房地產、加密貨幣和穩定幣 6 種資產之間在一般情況下的相關性分析:

1. 股票 (Stocks)

  • 相關性較高的資產:一般來說,股票與其他高風險資產(如小型股或新興市場股票)之間的相關性較高。
  • 相關性較低的資產:股票與債券、黃金和部分房地產投資信託(REITs)、穩定幣之間的相關性較低,特別是在市場波動或經濟衰退期間,這些資產通常會展現出避險優勢。

2. 債券 (Bonds)

  • 相關性較高的資產:債券與其他固定收益之間的相關性通常較高,尤其是同一類型或同一地區的政府債券和公司債券。
  • 相關性較低的資產:債券與股票和加密貨幣之間的相關性通常較低。當股票市場下跌時,債券通常會表現得相對穩定,成為避險資產。

3. 黃金 (Gold)

  • 相關性較高的資產:黃金與其他貴金屬(如白銀、鉑金)的相關性較高,受到類似的市場因素影響。
  • 相關性較低的資產:黃金與股票和債券之間的相關性較低,特別是在市場恐慌或經濟不確定性增高時,黃金通常被視為避險資產。

4. 房地產 (Real Estate)

  • 相關性較高的資產:房地產與其他 REITs 之間的相關性較高,因為它們都反映了房地產市場的表現。
  • 相關性較低的資產:房地產與股票、債券和加密貨幣之間的相關性相對較低。房地產市場的波動性通常與其他市場的波動性不完全同步,提供了分散風險的機會。

5. 加密貨幣 (Cryptocurrencies)

  • 相關性較高的資產:加密貨幣之間的相關性通常較高,特別是比特幣與其他主要加密貨幣(如以太坊)之間的相關性,比特幣通常會帶動其他風險幣的漲跌。
  • 相關性較低的資產:加密貨幣與傳統資產(如股票、債券和黃金)之間的相關性較低。加密貨幣市場的波動性和傳統市場的波動性並不總是同步,這使得它們在資產配置組合中提供了額外的潛在報酬和避險效應。

6. 穩定幣/現金 (Stablecoins/Cash)

  • 相關性較高的資產:穩定幣與現金之間的相關性極高,因為穩定幣通常掛鉤於法定貨幣(如美元)。
  • 相關性較低的資產:穩定幣和現金與股票、債券、黃金、房地產及加密貨幣之間的相關性較低。穩定幣和現金被視為低風險資產,通常在市場波動時能提供流動性和穩定性。

延伸閱讀:《加密貨幣其實也能抗跌?配置5%加密貨幣的神奇威力》
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如何讓資產配置組合跟房子一樣牢固?

風險無法預測,而且必定會發生,地震也是。如果我們的房子位於地震帶,那何時遇到地震就完全不可測,因此重點在於「減損」,而非「預測」。

一個穩固的資產配置組合就像一座堅固的房子。房子的牆壁和柱子代表著不同的資產,每個資產都有其獨特的功能和特性,彼此的相關性不高。牆壁和柱子的排列方式確保了房子的穩定性,即使一面牆或一根柱子受損,整座房子依然穩固。

同樣地,在資產配置中,我們選擇低相關性的資產來組合,確保即使某些資產表現不佳,其他資產仍能保持整體投資組合的穩定。

如果把資產配置中的各個部位比喻為柱子,那我們的投資組合中應為 9 根柱子,每根柱子有不同的特性,彼此相關性低。再把個股或風險幣比喻為磚頭,那麼一根柱子(或牆面)最好由很多磚頭構成,例如股票這根柱子可以透過像 VT 這種全球股票 ETF 持有超過 9,000 檔的全球股票,避免某檔標的比例過高,使總資產承受較大的波動風險。

總結

當比特幣與股票等高風險資產出現大幅修正時,良好的資產配置能有效分散風險,確保整體投資組合的穩定性。

藉由低相關性的資產,如穩定幣、黃金和債券,我們可以在市場波動中保持穩定收益。就像建造一座堅固的房子一樣,合理的資產配置能讓你的投資組合穩固耐用,即使部分資產短期表現不佳,也能確保整體收益穩定。

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