即使是 AOA,如果進場在高點,也有可能套牢。
投資是一場馬拉松比賽,我們不比「氣強」,而是比「氣長」。許多投資人都有過被套牢的經歷,我也不例外。
「套牢」指的是投資人在股價高點買入股票,隨後股價大幅下跌,短時間內無法回升到買入價格的情形,投資者資金被套在股票中。本文將探討為什麼會套牢,提供一些套牢的實例,並分享在套牢時該如何應對。

為什麼會套牢?
如果有一定的投資經歷,不難發現套牢其實是一種常態。導致投資人套牢的因素大致有 3 點。
套牢原因 1:市場波動性
這部分涉及大數據層面。市場具有高度的波動性,即使是短期的市場調整,也可能讓投資者的資金被套牢。股價的變化受多種因素影響,包括經濟數據、企業業績、政策變動、產業變革、技術進步等,有時還包括市場恐慌,這些都可能引發股價大幅波動。如果剛好於股價波動到高點時進場,就有套牢的可能。
套牢原因 2:投資決策失誤,買入投機性較高的產品
這部分涉及理性層面。很多投資者在沒有充分研究和了解情況的前提下,因為跟風或聽信小道消息而盲目買入投機性質較高的標的,像是未上市股票或迷因幣等。這類標的缺乏實質的成長價值,套牢機會大;倘若遭到有心人士布局、狙擊,更有全損可能。如迷因幣 RIZZ 於直播中暴跌 90% 事件。
套牢原因 3:缺乏耐心或安全感
這部分涉及感性層面。有些投資者較缺乏耐心,追求短期內的快速盈利,而忽略了長期投資的重要性,往往進場隔天部位下跌,就覺得這是決策失誤,急急脫手賣掉。
有些投資人缺乏安全感,單純難以忍受部位下跌,哪怕只修正 1%,只要部位回檔就賣掉。這兩類投資者並非真的套牢,而是覺得自己被套牢了。有時他們賣掉標的後,該標的就持續上漲。

每次出手要有套牢 2 年的心理準備
長期投資在理論(複利)與實務經驗(巴菲特)方面,是最理想的投資,它不用花時間看盤,不需要專注力操盤,不需要留意小道消息,反而能取得最大的報酬。然而長期投資並非沒有代價。
長期投資最大的代價,就是比氣長。當部位套牢時,越有耐心的人,笑容越燦爛。
以 2008 年金融海嘯為例,在危機爆發前,大量投資者在高點買入股票,隨後市場大幅下跌,許多股票短時間內無法回到原來的價格,導致大量投資人緊急出脫,然而僅僅一年,股價又回到原始價位,甚至一路飆升。
以護國神山台積電近 6 年為例,單從圖表峰值來看,有 4 次較明顯的套牢時期,短則 7-8 個月,長則 1-2 年。
而個人的核心部位全球股債平衡 ETF AOA,即便投資全世界的股票與債券(股 8 債 2 比),觀察時間拉長到 10 年,依然有 4 次明顯的套牢區間。
假設 2022 年股債齊跌前夕進場,套牢時間恐超過 2 年。即便後續再創新高,但套牢當下,投資人能否撐過這 2 年,儼然成為長期投資者的一大門檻。
套牢時該怎麼辦?
基於市場的不可預測性,既然我們無法保證自己每次進場都位於股價低點,總有一天會遇到部位套牢 1-2 年以上的情況。
套牢解方 1:保持冷靜,分析原因
首先,保持冷靜,心慌則亂,不要因為股價下跌而恐慌賣出。仔細分析股價下跌的原因,是市場整體調整還是公司基本面發生了重大變化。如果只是市場常態修正,則繼續持有,等待市場回升。不過,個股與產業的基本面實在無法預測,真的不建議選擇個股作為主要的投資工具,很容易買到大白鯊。
套牢解方 2:分散投資,降低風險
長達 3 年以上套牢的主因為集中少數高風險標的上。
如果不喜歡大起大落的感覺,就應該通過分散投資來降低風險,藉由「多元資產」和「比例配置」將資金分散到多個行業和市場中,有助於降低單一個股忽高忽低的風險。
以比特幣為例,儘管長期報酬驚人,然而當投資人於市場創新高時進場,將面臨套牢 3 年以上的可能。
套牢解方 3:別恐懼短期的下跌
如果投資市值型或全球型股票 ETF 與比特幣,只要抱持足夠的耐心,長期投資通常能獲得較好的回報。每當市場修正,就耐心等待回升,關注 20 年後像山一樣大的複利效果,這是長期投資者才能得到的寶物。
套牢解方 4:不知有漢,無論魏晉
長期投資者相當考驗心理素質,每次出手,要有部位套牢 2 年的心理準備。
如果自知不具備這樣的心理素質,可考慮完全不看市場、徹底忽略股價,單單定期定額買進持有。
就如買房置產一樣,應該沒有人一邊每個月繳房貸,一邊每天上網看房價的吧?用繳房貸的心態來長期投資,專心過生活,長期報酬會好許多。
總結
投資是一個長期的過程,需要耐心和智慧。每次出手前都要有套牢 2 年的心理準備,這樣才能在市場波動中保持冷靜,做出理性的投資決策。
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