老師,請問投資需要在意進場的時間點嗎?

如果是長期投資5~10年以上,甚至是20年,那麼進場點的重要性相對較低,甚至可以忽略不計。

以下從三個獨立的研究數據來看,為何長期投資者不須在意進場點:

  • 當代財經大師的獲利真相課。
  • Dimensional Fund Advisors。
  • Vanguard。

為何無需在意進場點?

下方歷史數據資料和研究報告表明,長期而言,股市的平均年化報酬率是差不多的,皆落在 8% – 12% 之間,因此長期投資者無須在意進場點。

進場點的研究報告1:當代財經大師的獲利真相課

通過不同時間進場持有 30 年的滾動時間期間計算,由 100% 股票組成的投資組合的平均年化報酬率為 11.2%。

30 年滾動期平均報酬率的意思是,在過去 86 年的歷史數據中,將每 30 年的時間段視為一個滾動窗口,每隔 30 年計算一次平均年化報酬率,而這 86 年期間的平均年化報酬率為 11.2%。

這意味著,在過去的 86 年中,無論其起始點是在任何一年,只要時間夠長,平均年化報酬率均為 11.2%。

延伸閱讀:《債券比股票安全?30年投資見真章!》

進場點研究報告2:Vanguard

根據 Vanguard 的研究報告,在1926-2022 年間,美國股市的平均年化報酬率為 10.1%。

該報告還指出,投資者在任何一年進場的平均年化報酬率都至少為 8.5%,即使是在 1929 年股災後進場的投資者,其平均年化報酬率也達到 9.1%。

進場點研究報告3:Dimensional Fund Advisors

上圖為自 1926 年以來到 2018 標準普爾 500 指數的歷年回報率,由Dimensional Fund Advisors 發表。

陰影帶表示 10% 的歷史平均值,上下浮動 2 個百分點。這說明了為何我們要將目標報酬率設定在 8% – 12%,而不是 6% – 8% 或 10% – 14%。

然而,在這 93 年中,標準普爾 500 指數只有 6 年的回報率在此陰影範圍內。在大多數年份,該指數的回報率都超出該範圍——通常大幅高於或低於該範圍——沒有明顯的模式。

因此,這進一步說明了對於投資者來說,即使波動較大,長期平均報酬率依然落在 8% – 12%,因此當時間拉長,長期投資者無需在意進場點。

其他無須在意進場點的研究報告

  • 股感:最差的 30 年平均報酬率為 9.43%。
  • 股魚:長期投資是獲利聖杯。

預判進場點一直是廣大投資人樂此不疲的技能,對此,巴爺爺有話說:

我們一直覺得股市預測的惟一價值在於讓算命先生過得體面一點。

投資無需在意進場點的先決條件

然而,投資者之所以如此在意進場點,是因為受到波動、消息與市場情緒等多方因素影響,倘若因缺乏耐心或其他因素過早出場,就容易增加進場點對投資結果的影響。

不需在意進場點的先決條件1:資產配置很重要

投資者不應將所有資金都集中在股票上,而應進行資產配置,以降低風險,透過彼此低相關的投資部位進一步降低其波動性,有助於我們抱好抱滿。

不需在意進場點的先決條件2:股市波動在所難免

然而,股市或幣圈在短期內可能會出現較大的波動,因此投資者在進行長期投資時,應做好心理準備,留意比例配置並保持耐心。

不需在意進場點的先決條件3:定期定額投資

定期定額投資是一種簡單有效的投資方式,可以幫助投資者降低平均成本,並訓練無論高點低點都勇敢進場的豁達心態,避免自己預測市場。

延伸閱讀:《你也是反指標嗎?不預測市場反而賺更多》

總結

總之,如果我們將目標年化報酬率設定為 8% – 12%,遵守多元資產、比例配置、緊緊抱住原則,定期定額隨時進場,作為長期投資者,是不需要在意進場點的。

延伸閱讀:《要多元資產!白手起家 25 年投資精華系列》
延伸閱讀:《要比例配置(股6債4)!白手起家 25 年投資精華系列》
延伸閱讀:《要緊緊抱住(Buy and hold)!白手起家 25 年投資精華系列》

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