我第一次用信貸融資買京元電，138 元融資買進 20 張被套牢，救命！
這是一則網友求救資訊，也是一個值得警惕的案例，同時說明為何多數人投資難賺到錢。
這名網友犯了幾點致命錯誤：
- 致命錯誤 1：信貸融資，大量買進。
- 致命錯誤 2：忽略開盤跌停導致斷頭的可能。
台股跌勢於 8 月 5 日破歷史紀錄，該網友大筆融資買來的部位高機率遭到斷頭。我們一一分析。
致命錯誤 1：信貸融資，大量買進
信貸融資本質上是一種借錢買股的行為，看似無本投資，實際風險極大。
這名網友在 138 元時融資買進 20 張（20,000 股），融資金額是 138 元 x 20,000 股 = 2,760,000 元。
融資保證金最多為 60%，自備款最少為 40%。假設他是以 60% 的融資比例買入，表示有 60% 的錢是借來的，則他的資金比例如下：
- 總投資金額：138 元 × 20,000 股 = 2,760,000 元
- 自有資金：2,760,000 元 × 40% = 1,104,000 元
- 借款金額：2,760,000 元 × 60% = 1,656,000 元
這邊要考量到「融資維持率」。所謂融資維持率，是券商為了保護借給投資人的本金，所設立的保險機制。
融資維持率 = 股票市值 / 融資金額。
當融資維持率低於 130%，投資人必須進行追繳否則資金會斷頭。簡單計算方式如下：
- 融資購買「上市」公司股票：當融資比例達 60%（最高），股票市值跌 22% 時，則融資維持率會低於 130%。
- 融資購買「上櫃」公司股票：當融資比例達 50%（最高），股票市值跌 35% 時，則融資維持率會低於 130%。
8 月 5 日京元電股價跌到 93.7，距離購買金額 138 元已下跌 32%。倘若這名網友位於股價跌至 107 元前沒有補繳保證金，則該部位就會遭到斷頭。
假設跌到 107 元時離場，則投資人的損失是 (107-138) x 20,000 股=-620,000，除以自有資金 1,104,000，跌幅超過 -56%。
延伸閱讀：《利率低可以借貸投資嗎？借貸謹記「三個 3」 原則》
致命錯誤 2：忽略開盤跌停導致斷頭的可能
斷頭即強制平倉，是融資買股最需要警惕的風險之一。當股價跌到一定程度，投資者的擔保品價值低於維持擔保比例，券商會強制賣出股票以回收貸款，這就是所謂的斷頭。
對於冒險融資的投資人來說，他們只要斷頭前補繳保證金或是賣掉停損，就能保住些許資金，然而他們經常忽略一個風險：股票要賣掉才有錢，若開盤跌停賣不掉怎麼辦？
別說京元電，就連護國神山台積電都會跌停，在 8 月 5 日台股大崩時，台積電一路跌停至 813 元，最後收在 815 元，跌幅 9.75％。
總結
京元電這個案例警示我們，使用融資投資存在極高的風險，尤其是在市場波動劇烈的情況下。對於普通投資者來說，應該謹慎使用融資，充分考慮市場的不確定性，避免因股價跌停而遭遇斷頭風險。做好多元資產、比例配置，才是長期穩健獲利的關鍵。
