像我們這樣「長期投資」+「資產配置」真的很少見，多數投資人沒想過這麼做。

這幾年「資產翻倍計畫」課程中接觸 近 2,000 名同學，鮮少有人像我一樣跨領域，不只接了解保險、債券、期貨、選擇權、基金、美股、加密貨幣等商品，還選擇長期投資的策略。

「為何一般人投資很難賺錢？」是我一直在思考的議題。在無數次的問答中，也逐漸歸納出幾種投資心態：

• 短線交易行為：呼應玩手遊心態。
• All in 行為：呼應賭博心態。
• 資產配置、長期投資行為：真正的投資心態。

就個人超過 25 年投資經驗來看，「長期投資」與「資產配置」的結合，比較容易幫助一般投資人取得令人滿意的市場績效。可惜的是，很少人願意這麼做。就像巴菲特回答貝佐斯的問題。

亞馬遜 CEO 貝佐斯曾問巴菲特：「你的投資理念非常簡單，為什麼大家不直接複製你的做法呢？」 
巴菲特回答：「因為沒有人願意慢慢變富。」

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為何長期投資+資產配置才是投資？

長期投資是短進短出的對立面；而資產配置是 All in 的對立面。

長期投資不像短進短出追求高額的買賣價差，而是隨著時間積累，從資產的複利增值中取得足夠的回報。這種回報並非來自配息，更多的是資產淨值成長。

長期投資可以取得短線交易不可能取得的報酬：複利。複利的威力不只體現在奧本海默的原子彈，也體現在投資上。問題是投資什麼標的？這就要靠資產配置了。

資產配置最大的功用在於減少市場波動影響，以及做好風險管理。以這次台股創造歷史最大跌幅、個股連續跌停板的慘狀來看，已經證明資產配置的抗震能力。

投資就像種果樹，只有一直留在園子裡澆水，果樹才會成長；如果幾次地震就被震出園子，那果樹也沒有長大的機會。資產配置能讓我們持續留在市場上，而長期投資能讓我們獲得複利。

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哪些案例證明長期投資與資產配置可以取得成功？

警衛變身慈善家

瑞德，一個普通、低調又平凡的警衛，靠著普通的薪資與長期投資美國績優股，資產高過當代 99.86% 的人。這件事是瑞德往生後，人們盤點他的財產時才發現。

股神巴菲特

巴菲特從 10 歲開始投資，直到 2024 年的 93 歲，將近 83 年的時光。儘管他「價值投資」的哲學令人津津樂道，但他的投資策略在本質上與警衛瑞德沒有什麼不同。在指數型投資概念普及後，巴菲特後期更是鼓勵人們採用指數型投資。

股 6 債 4 經典組合

根據歷史數據，傳統的 60 / 40 股債配置策略在經濟波動中顯示其穩定性，而股 6 債 4 也是資產配置的基本款。這種配置將 60% 的資金投入股票，40% 投入債券，能夠有效降低整體風險，並在市場不穩定時提供較穩定的回報。

研究顯示，這種配置在過去的幾十年中，無論是經濟繁榮還是衰退，均能保持相對穩定的收益。根據投資者個人偏好，配置股 7 債 3 或股 8 債 2 也未嘗不可，重點在保持資產部位的低相關性。詳情請看過去的文章。

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如何養成長期投資與資產配置的心態？

長期投資需要耐心。有趣的是，人們對於繳房貸往往非常有耐心，也不會每天盯著房價波動，但在投資上卻往往做不到這一點。既然如此，何不用繳房貸的心態來投資呢？這有助於培養我們的耐心。

至於資產配置，就像蓋房子一樣，需要確保地基穩固。一樓的柱子和牆面必須又多又堅固，才能在地震來時支撐整棟建築。同樣地，資產配置也需要謹慎，用蓋房子的心態來配置，確保各個資產（柱子）之間的相關性低，這樣才能在市場震盪時穩住陣腳。我喜歡的九根柱子為：

總結

最近看到一句話覺得很有道理：投資其實是預備未來，不是預測未來。「長期投資」目的是為我們往後的人生預備足夠的資金；「資產配置」則預備市場發生風險時，可以做到減少損失。相較於類似手遊的短進短出，以及類似賭博的 All in 行為，長期投資與資產配置的並行更能幫助我們留在市場，取得未來的複利，這才稱得上投資。