老師,請問隨時都可以進場買 AOA 或 VT 嗎?

在投資領域中,指數型投資(Index Investing)是成為許多長期投資者青睞的策略。

這種投資方式主打長期持有交易所交易基金(ETF),這些 ETF 追蹤單一國家指數,如台灣加權指數或標準普爾 500 指數。

然而,許多台灣投資朋友依然對這種投資並不熟悉。主要原因在於 ETF(標的) 本身較為年輕,指數型投資(策略)的概念較為新穎。

美國第一支 ETF SPY 誕生的時間為 1993 年,距離 2024 年不過 31 年時間。這導致 ETF 遠不如股票、債券、基金等標的這麼廣為人知,對毫無投資經驗的朋友來說,ETF 的知名度甚至比不上比特幣。

什麼是指數型投資?

指數型投資是一種被動投資策略,其目標是通過購買代表「整個市場」或「某特定市場」部分的 ETF,來複製市場的表現。

這些 ETF 包含了該指數中的所有或部分成分股,讓我們的資產分散在多個公司、產業或國家中。

兩個常見的全球指數型 ETF 是:

  • 全世界股票 ETF:VT(Vanguard Total World Stock ETF),它持有了全世界卓越公司的股票,大約 9600 檔股票。
  • 全球股債型平衡 ETF: AOA(iShares Core Aggressive Allocation ETF),約 28,000 檔股債標的,以及它的家族成員 AOR、AOM、AOK。

這兩檔標的都相當優秀。與 VT 相較,個人又更偏好 AOA。不過無論哪檔 ETF 都可隨時入手。

延伸閱讀:《為何不用VT當主資產?VT的2個優點和3個缺點》

指數型投資的多重優點

指數型投資有非常多優點,以個人為例,我有 70% 的資產為 AOA。

並不是我「看好」 AOA 「這個標的」,如同我看好輝達一樣,而是 AOA 就代表了全世界的股債綜合表現(股票 80%,債券 20%)。

這正是指數型投資的魅力,也是 AOA 或 VT 可隨時進場的原因:你什麼時候要參與全球市場?最好的答案是「10 年前」,其次是「今天」。

從上圖得知,也因為 AOA 包含了 20% 的債券,且標的數比 VT 更多,就長期波動而言,AOA 的波動還是比 VT 低了一點,希望資產穩健成長的朋友可考慮大比例持有 AOA。至於為何我的資產比重有 70% 都是 AOA,這與股 6 債 4 的經典資產配置組合有關,請參考過去的文章。

延伸閱讀:《AOA好在哪?我喜歡AOA的3大理由》
延伸閱讀:《再過5年退休,也要投資AOA嗎?》
延伸閱讀:《一檔 AOA 搞定資產配置!輾壓安聯收益成長與聯博全球非投等債》
延伸閱讀:《我的資產配置組合夠穩嗎?檢查投資部位的3種視角》

指數型投資能有效分散標的

指數型投資的最大優點是高度的分散性,可有效避免標的太少而產生的風險。

再怎麼優秀的標的,都只是「1 檔」標的。在我的投資組合中,無論是漲 30 倍的輝達還是幣安幣 BNB,都只是「1 檔」標的,都有看錯套牢與價格波動極大的危險。

例如在 2007 年 9 月買進輝達的投資人,過了 9 年的 2016 年 3 月才解套,高點進場花很長時間才解套的類似情形也發生在特斯拉,BNB 幣,比特幣上。

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一檔 ETF 可以包含數十甚至上萬個標的,如 VT 包含全球數千家公司的股票,AOA 則高達 28,000 多檔標的。這種廣泛的分散性意味著,單一公司的波動不會對整體投資組合造成重大影響,從而降低了套牢的可能性。

指數型投資能簡化投資決策

相比主動選股,指數型投資大大簡化了投資決策。

我們不需要花費大量時間和精力去研究和選擇個別股票或債券,只需選擇合適的 ETF,並保持長期持有。這對於那些沒有意願或時間、或不具備專業知識的投資人來說,是一個極大的優勢。

因此,我常跟台灣的投資者講,如果只投資台灣的標的,選 0050 加中華電信即可。

@steveli.choice

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指數型投資的費用低廉

指數型 ETF 的管理費通常比主動管理基金低得多。這是因為指數型 ETF 的管理只是簡單地跟蹤指數,而不需要有人進行複雜的研究或頻繁交易。

長期持有指數型投資策略會極大的壓縮券商及理專的利潤空間。但就投資人而言,省去不必要的交易成本只有利,沒有弊,長期持有指數型 ETF 可以顯著降低投資成本,提高淨報酬;對券商來說則剛好相反。因此許多券商或理專(業務)並不會積極推廣指數型投資,尤其是追蹤市場大盤指數的 ETF。

指數型投資長期表現穩定

歷史數據顯示,股市在長期內總體上是增長的。雖然短期內市場可能會有波動,但我們可透過長期持有 ETF 獲得市場的平均回報。

例如,AOA 在過去幾十年中提供了年均約 8%-12% 的成長。這表示即使我們什麼也不做,也可以透過指數型投資參與全球經濟增長,實現資產穩步增值。

指數型投資的地雷

指數型投資也不是沒有缺點,最糟的是買錯 ETF,例如 00940。以下一一盤點指數型投資的地雷區。

集中國家或產業的指數型投資

全球指數型投資可以有效地分散地區風險。在台灣,半導體等產業的表現非常出色,但其他行業的表現可能不如國際市場。

通過投資全球指數型 ETF,如 VT 和 AOA,我們可以參與不同地區和行業的成長,從而避免單一市場的風險。

然而,若 ETF 追蹤的指數集中在單一國家或少數特定產業,這樣的指數型投資依然有套牢的風險。

例如 QQQ,它追蹤的是那斯達克 100 指數,由於持股大半為科技股,在 2000 年網路泡沫時期度過了一段韜光養晦的歲月;而 0050 追蹤台灣加權指數,由於台灣市值最大的 50 家公司多為半導體產業,就套牢時間而言,也不遑多讓。

相比之下,各產業均衡發展的 VOO (追蹤美國標普 500 指數) 的成長曲線就漂亮許多,且多達 500 檔的持股數與產業也比 QQQ (100 檔)與 0050 (50 檔)來的更分散。

而如果你只買台股或 0050,依然不可避免地緣政治風險。就這方面而言,儘管 VOO 各方面都可圈可點,在系統性風險方面,依然不如 AOA 或 VT 分散。

延伸閱讀:《活用多角度思考的2個案例:台股市場、個人投資》

不知追蹤什麼指數的ETF

指數型投資為一種投資「策略」,其核心概念為長期持有追蹤某些指數來獲得市場的平均報酬,最常追蹤的是大盤指數,持有「標的」則是追蹤大盤指數的 ETF (交易所交易基金)。

然而,並非所有 ETF 都有追蹤特定指數。在這種情況下,買入 ETF 不等於指數型投資。

有些券商會自己發明一些亂七八糟的指數,然而這些指數並沒有實際參考價值,購買這些追蹤這些指數的 ETF 也無助於總資產的增長。

這種行銷手段試圖混淆 ETF 與指數型投資的精神,再加上台灣人最愛的「配息」等名目,就會造成類似「00940 之亂」這樣的局面。

以 00940 為例,美其名參考巴菲特價值投資哲學,又主打配息牌,可實際上巴菲特受到蒙格的影響,後期選股已經偏向價值與成長股兼備,且巴菲特的公司波克夏根本不配息。

延伸閱讀:《買00940錯了嗎?錯誤投資心態比爛標的更危險》
延伸閱讀:《00940其實不便宜!00940比巴菲特推薦的貴10倍》

總結

指數型投資是一種穩健且高效的投資策略,適合絕大多數投資人,甚至一無所知的投資小白,也能靠長期持有追蹤大盤指數的 ETF ,取得市場的平均報酬率勝過絕大多數基金經理人。

然而指數型投資也並非完美無瑕,唯有選到正確的 ETF,具備正確的投資觀念,才能獲得市場的平均報酬。

延伸閱讀:《不要有錯誤投資觀念!白手起家 25 年投資精華系列(上)》
延伸閱讀:《不要有錯誤投資觀念!白手起家 25 年投資精華系列(中)》
延伸閱讀:《不要有錯誤投資觀念!白手起家 25 年投資精華系列(下)》

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